Duitse institutionele fondsen kunnen vanaf volgende week honderden miljarden euro’s in crypto investeren. Als daar ook maar een fractie daarvan bitcoin invloeit, dan is dat een bullish signaal van Duitse investeerders in crypto. En tegelijkertijd een motie van wantrouwen tegen het Europese monetaire beleid.
Vanaf maandag 2 augustus
Deze Duitse institutionele fondsen worden Spezialfonds genoemd en mogen volgens de nieuwe regels tot maximaal een vijfde van hun portefeuilles besteden aan cryptocurrency-gerelateerde investeringen. Die nieuwe regels gaan maandag op 2 augustus in onder de noemer Fondsstandortgesetz (Wet op de locatie van het fonds).
Duitse toezichthouders adviseren vermogensbeheerders nog steeds om voorzichtig te zijn bij het omgaan met crypto en dergelijke volatiele digitale activa.
Alleen institutionele beleggers
De mogelijkheid om crypto-activa te verwerven zal beperkt zijn tot Spezialfonds die alleen toegankelijk zijn voor institutionele beleggers. Deze beperking is ingesteld omdat veel juridische plooien nog niet gladgestreken zijn, met name met betrekking tot de bewaring van crypto’s.
Daarnaast wil het parlement dat fondsen niet direct blootgesteld worden aan cryptocurrency, om redenen van beleggersbescherming. De investeringen zullen daarom indirect zijn, bijvoorbeeld door middel van ETF’s, fondsen of certificaten.
De nieuwe wet zou Duitsland aantrekkelijker moeten maken voor investeringen op Europese en wereldschaal. Er is nog steeds een stille strijd gaande om financiële bedrijven vanwege de Brexit te overtuigen om naar Frankfurt te komen.
In theorie 360 miljard euro
Spezialfonds heeft naar schatting 1,8 biljoen euro aan activa onder beheer en is dus niet beschikbaar voor het grote publiek. Een vijfde van dit bedrag is 360 miljard euro, een significant bedrag aangezien de hele cryptomarkt nu een marketcap heeft van 1.330 miljard euro (1,3 biljoen).
Tim Kreutzmann zegt tegen Bloomberg dat het niet zo’n vaart zal lopen. Kreutzmann werkt voor BVI, een belangenorganisatie voor Duitse investeringsfondsen.
Hij verwacht dat Duitse fondsen veel conservatiever zullen zijn: ‘De meeste fondsen zullen aanvankelijk ruim onder de 20% blijven.’